Itu hanya penurunan singkat di bawah level 1,16 minggu lalu. Pagi ini, EUR-USD diperdagangkan hampir 2 sen lebih tinggi di sekitar 1,1740. Seperti yang ditunjukkan oleh indeks mata uang kami (yang mengukur kinerja mata uang terhadap rata-rata G10), pergerakan turun dan sekarang pergerakan naik dapat terutama dikaitkan dengan sisi USD. Sebaliknya, euro telah diperdagangkan lebih kurang sideways sepanjang bulan ini, catat Kepala Riset FX dan Komoditas Commerzbank, Thu Lan Nguyen.
Kenaikan terbaru dalam pembalikan risiko EUR/USD tampaknya dibenarkan
"Pemulihan Dolar AS pada paruh pertama Juli kemungkinan didorong oleh apa yang disebut ‘perdagangan TACO’ (‘Trump selalu mundur’). Bagaimanapun, Presiden AS Trump sekali lagi menunda tenggat waktu asli untuk pengenalan tarif timbal balik, tanpa diragukan lagi untuk memberikan lebih banyak waktu untuk merundingkan ‘kesepakatan’ lebih lanjut. Sejauh ini, ancaman tarif tinggi terhadap mitra dagang penting tidak lebih dari sekadar itu: ancaman. Sedikit yang telah diimplementasikan. Sementara itu, ‘kesepakatan’ lebih lanjut secara bertahap diumumkan di mana tarif semuanya lebih rendah daripada yang diumumkan sebelumnya. Contoh terbaru adalah Jepang, di mana tarif sebesar 15% akan diterapkan alih-alih 25% yang diumumkan beberapa minggu lalu."
"Jelas, serangan tanpa henti terhadap Federal Reserve AS oleh pemerintahan AS menjadi sorotan. Terakhir, Menteri Keuangan Scott Bessent yang menyerang Federal Reserve. Perlu dicatat, kritik semakin terfokus pada isu-isu non-kebijakan moneter. Pertama, itu adalah biaya renovasi markas. Sekarang Bessent menyebutkan dalam sebuah wawancara bahwa seluruh Fed sebagai institusi perlu diawasi. Dia melihat independensi Fed terancam, tetapi bukan oleh pengaruh politik pemerintah AS, melainkan karena Fed berisiko melampaui mandatnya. Tercium bahwa pemerintahan AS sedang mencari celah untuk menempatkan Fed di bawah pengawasan pemerintah yang lebih kuat, dengan alasan ‘kita perlu memastikan mereka mengikuti mandat mereka.’ Pada saat yang sama, mereka kemudian dapat menggunakan pengawasan yang meningkat ini untuk mempengaruhi kebijakan moneter."
"Saya bisa membayangkan ada area di mana Fed beroperasi di zona abu-abu – misalnya, dalam masalah regulasi keuangan. Namun, proposal Bessent untuk tinjauan semacam itu datang pada waktu yang sangat mencurigakan. Secara khusus, pada saat ketika Fed berada di bawah tekanan politik besar untuk menurunkan suku bunga. Bahkan jika tinjauan dan kemungkinan ketidaksesuaian tersebut sah, mereka masih akan meninggalkan rasa tertentu. Jika Fed kemudian juga mulai secara agresif menurunkan suku bunganya, lonceng alarm akan berbunyi bagi beberapa investor. Kenaikan terbaru dalam pembalikan risiko EUR/USD, yang menunjukkan risiko jatuhnya USD yang lebih tinggi dari perspektif pasar, tampaknya dibenarkan dalam konteks ini."
